Buna ziua! Sunt Simona, Asistentul tau personal.
Click daca ai nevoie de ajutor!
X
Tine-ma minte

Ati uitat parola? Click aici pentru a recupera user/parola

Nu aveti cont?
X

Te rugam sa introduci adresa de email pe care ai folosit-o la inregistrarea contului tau.

X

Te rugam sa introduci adresa de email pe care ai folosit-o la inregistrarea contului tau.

Autentificare Inregistrare cont
Acest site foloseste Cookie-uri, conform noului Regulament de Protectie a Datelor (GDPR), pentru a va asigura cea mai buna experienta online. In esenta, Cookie-urile ne ajuta sa imbunatatim continutul de pe site, oferindu-va dvs., cititorul, o experienta online personalizata si mult mai rapida. Ele sunt folosite doar de site-ul nostru si partenerii nostri de incredere. Click AICI pentru detalii despre politica de Cookie-uri.
Acest site foloseste Cookie-uri, conform noului Regulament de Protectie a Datelor (GDPR), pentru a va asigura cea mai buna experienta online. In esenta, Cookie-urile ne ajuta sa imbunatatim continutul de pe site, oferindu-va dvs., cititorul, o experienta online personalizata si mult mai rapida. Ele sunt folosite doar de site-ul nostru si partenerii nostri de incredere. Click AICI pentru detalii despre politica de Cookie-uri. Sunt de acord cu politica de cookie
Portal actualizat la 28 Martie 2024
Un produs marca Rentrop&Straton
Contine toate actele normative din domeniu, actualizate la zi - parteneriat Legis
portalcontabilitate.ro Consultanta specializata pentru CONTABILI
Seminare online
vezi aici toate evenimentele >>>

La o datorie publica mai mare, inflatia creste

04 Mar 2010
PortalContabilitate.ro Realizat de
PortalContabilitate.ro

contabil


Pe termen scurt, inflatia in Europa va fi mai mare decat cea inregistrata in ultimii ani, dar nu va ajunge la nivelul de 4-6% estimat pentru Statele Unite. Datoria publica poate fi rezonabila daca se situeaza in limite acceptabile si serveste la finantarea investitiilor.

Dar daca este prea ridicata, asa cum este in prezent, nu e bine. Ea reduce increderea oamenilor in institutiile publice, limiteaza libertatea de actiune a guvernelor, impovareaza viitoarea sarcina fiscala, franeaza cresterea economica si conduce, pe termen lung, la inflatie, scrie ziarul elvetian Le Temps.
In general, este valabila urmatoarea formula: datorie publica ridicata+ lichiditati ridicate+ o buna conjunctura = inflatie mare.

Aceasta formula reflecta experienta istorica prin care Germania a trecut de doua ori in secolul al XX-lea. in timpul celor doua razboaie mondiale, statul s-a indatorat puternic ca sa-si poata finanta cheltuielile. Bancile centrale l-au finantat printr-o aprovizionare generoasa cu lichiditati. Atunci cand a fost din ce in ce mai evidenta nevoia de bunuri civile dupa razboaie, nu au existat capacitatile corespunzatoare si au rezultat majorari de preturi.

Dupa primul razboi mondial, a fost o inflatie deschisa, iar dupa al doilea razboi, o inflatie ascunsa datorita controlului asupra preturilor. in ambele cazuri, era necesara o reforma monetara.
O asemenea situatie se poate produce si pe timp de pace. De exemplu, cand se produce o recesiune, statul solicita o contributie mai mare a capacitatilor de productie prin cresterea cheltuielilor.

Banca centrala pune la dispozitie lichiditatile necesare in acest scop. Cand totul se pune din nou in miscare, rezulta o strangulare la nivelul capacitatilor daca politica bugetara si monetara ramane neschimbata si preturile cresc. Este vorba de actuala situatie. Unii economisti vorbesc in acest caz de un ‘al treilea razboi mondial’.
Dar inflatia poate rezulta si in al mod din datoria publica.

In cursul ultimelor secole, regii si printii au diminuat valoarea metalului monedelor ca sa-si reduca datoriile. Este vorba de ceea ce se numeste ‘debasement’ (devalorizare). Acest lucru nu mai este posibil acum, dat fiind ca se foloseste bancnota de hartie. Dar in acest caz, statul isi poate plati datoriile in sensul ca favorizeaza sau tolereaza inflatia: foloseste bani care au valoare mai mica.

Economistii bancii americane de investitii, Morgan Stanley, au aratat intr-un studiu recent ca nu este vorba numai de o teorie. Ei au vrut sa afle cum au reusit Statele Unite, in anii de dupa razboi, sa-si reduca sensibil datoria publica constituita in cursul celui de-al doilea razboi mondial (de la 106% din PIB in 1946 la 36% in 2003).

In principiu, acest lucru ar fi fost posibil in 3 moduri: (a) aplicarea unei politici fiscale restrictive si realizarea de excedente bugetare, (b) o crestere ridicata reala si o majorare corespunzatoare a Produsului Intern Brut sau (c) printr-o inflatie mai ridicata, deci o diminuare a valorii banilor. Rezultatul studiului este ca in primul rand inflatia este cea care a redus datoria publica.

Din nefericire, un asemenea calcul nu este posibil pentru Europa, deoarece o serie de state s-au achitat de datorii prin aplicarea de reforme monetare dupa razboi. Totusi, Morgan Stanley face si o estimare interesanta: daca americanii nu vor ca actuala lor datorie publica sa creasca in urmatorii ani, ei au doua alternative:
- fie mentin inflatia la un nivel constant de 2% si realizeaza excedente bugetare de 2,4%, fie renunta la aceste excedente si atunci trebuie sa tolereze o inflatie de 4-6% pe an.

Economistii de la Morgan Stanley considera ca primul scenariu, cel cu obiectivul bugetar ambitios, este putin realist dat fiind majorarea cheltuielilor, ca de exemplu in domeniul sanatatii. In consecinta, ei recomanda al doilea scenariu, al unei inflatii mai ridicate.
in Statele Unite sunt multi economisti care impartasesc aceeasi opinie. In plus, Olivier Blanchard, noul economist sef al Fondului Monetar International (FMI), a recomandat in ultimele zile ca tarile sa accepte o mai mare crestere a preturilor.

In Europa, situatia nu este deloc diferita. Este adevarat ca datoria publica este mai ridicata (aproximativ 75% in Germania, in 2010). Acest lucru inseamna ca nu mai este nevoie de obiective de politica fiscala atat de ambitioase ca sa se mentina nivelul atins.
Pe de alta parte, cresterea reala nu este foarte ridicata dat fiind costurile demografice si structurale. Chiar daca deficitele bugetare vor cobori curand sub 3%, nu va putea fi impiedicata o noua crestere a datoriei publice decat daca inflatia progreseaza mai puternic.

Ingrijorarea ca datoria publica va duce la cresterea inflatiei nu este nejustificata pentru investitori. Intre ele exista un raport real. Pe termen mediu, inflatia in Europa va fi mai mare decat cea inregistrata in ultimii ani, dar nu va fi totusi la fel de ridicata ca cea prevazuta pentru Statele Unite, 4- 6%. Paralel, datoria publica va creste odata cu toate efectele negative asupra increderii in autoritatile publice.
alarm Descarca aici Programul Special de Alerta PortalContabilitate.ro!
Asigura-te, astfel, ca vei fi mereu primul care afla Noutatile PortalContabilitate.ro! ...clic aici

Newsletter portalcontabilitate.ro

Tranzactiile cu numerar in 2024. Cum sa evitati amenzile

Ramai la curent cu toate solutiile propuse de specialisti.
Aboneaza-te ACUM la Newsletterul portalcontabilitate.ro si primesti cadou Raportul special "Tranzactiile cu numerar in 2024. Cum sa evitati amenzile"!

Da, vreau informatii despre produsele Rentrop&Straton. Sunt de acord ca datele personale sa fie prelucrate conform Regulamentului UE 679/2016

x